Aehr Test Systems 株: 巨大な炭化ケイ素のチャンスが到来 (NASDAQ:AEHR)

Jun 03, 2023

キニー

Outperforming the Market のメンバーから、Aehr Test Systems (NASDAQ:AEHR) に関する私の考えについて複数のリクエストを受けました。

そのため、この記事では、企業が何を行っているのか、現在の状況、市場機会と差別化要因は何かを理解するために必要な基礎調査を提供します。

昨年は当社にとって記録的な年でした。

2022 年度に、Aehr は 5,100 万ドルの収益を達成しました。これは過去最高を記録しただけでなく、前会計年度の 3 倍にもなりました。

この大幅な収益増加により、Aehr が 2022 年度に 950 万ドルを達成し、同社の純利益率 19% に相当する強力な営業レバレッジが利益レベルに反映されました。

2022年度の予約額も6,000万ドルという記録に達しました。

収益と予約の記録的な勢いは、電気自動車の結果としての炭化ケイ素市場からの非常に強い需要によってもたらされています。 それに加えて、Aehr のウェーハ レベル テストおよびバーンイン ソリューションに対する需要も高まりました。

2022 年度は、電気自動車における炭化ケイ素の需要が今後 10 年間続くと予想される大きな需要の始まりの年でした。 Aehr では、2023 年度中に複数の新規顧客からの注文が見込まれます。

なぜ炭化ケイ素なのか?

炭化ケイ素パワー半導体は、電力の変換や電気エンジンの制御、さらには車載または車外の電気自動車のバッテリー充電器に使用される好ましい技術になりつつあります。

炭化ケイ素市場は、自動車市場向けに 2030 年まで約 13% の CAGR で成長すると予想されており、世界の炭化ケイ素市場は 2030 年までに約 12% CAGR で成長すると予想されています。

Canaccord Genuity によると、電気自動車市場向けのウェーハ生産能力は、2021 年の 15 万枚の 6 インチウェーハから、2030 年までに 400 万枚以上に増加すると予想されています。 これは電気自動車市場だけでも 25 倍の成長を表します。 さらに、産業市場や太陽光発電市場などの他の市場向けに、さらに 400 万枚の 6 インチ相当のウェーハが存在すると予想されます。

簡単に言えば、業界のほとんどは、高価な部品の乳児死亡率を減らすためにパッケージまたはモジュールのバーンインを使用しています。

標準的なシリコンベースのデバイスや IGBT ではバーンイン時間が短いため、これは問題になりませんでしたが、炭化ケイ素では必要なバーンイン時間が長くなる結果、コストが実際にかなり大きくなり始めました。

したがって、Aehr のユニークで革新的なアプローチは、ウェーハレベルでテストするツールを作成しているため、付加価値をもたらします。 炭化ケイ素半導体企業は、パッケージやモジュール部品のバーンインと比較して、ウェーハレベルのバーンインを使用すると、大幅なコスト削減が可能になります。 その結果、これらの炭化ケイ素企業は Aehr を使用することでコスト効率が高くなります。

モジュール/パッケージ部分のバーンインとウェーハレベルのバーンインの違い (Aehr Test Systems)

Aehr のウェーハレベルのバーンイン テスト向けの主要製品は、FOX-XP ツールです。

各ウェーハには最大 1,000 個の炭化ケイ素デバイスを含めることができ、FOX-XP は毎回 9 ～ 18 枚のウェーハをテストできます。 価格はそれぞれ 250 万ドルで、見た目もオーブンのように見えます。

ただし、これは WaferPak コンタクタと併用する必要があります。 WaferPak は消耗品とみなされ、Aehr に定期的な収益をもたらします。 これは、各設計に固有のものであり、最終製品の効率を向上させ、コストを削減するために設計が数年ごとに変更されるためです。

ウェーハレベルのテストとバーンインが業界標準になるにつれ、新しい電気自動車の量産リリースと増産がさらに増加するにつれて、Aehr の製品とソリューションは引き続き力強い成長を遂げると予想しています。

さらに、同社は消耗品事業が徐々に年間収益の50％を占めるようになると予想しており、2022年度にはすでに消耗品事業のウエハパックコンタクタとダイパックキャリアを含めた事業の45％を占めている。

Aehr の主な製品とソリューション (Aehr)